太极团体是重庆市“十四五”重点开展的医药生物财产集群中的标杆企业，中 药行业龙头。公司母公司太极有限于 2019 年 9 月启动混改，中国医药团体入 主，完成了资本整合和劣势互补；在国药的动员下，公司优化管理构造，聚焦 主业，精简高管，并连续促进三项轨制变革，施行员工持股，完美产物规划。 公司混改功效明显，功绩完成了大幅提拔。完好版《 国企变革系列专题陈述 》滥觞于公家号：百家全行业陈述 研讨陈述内容节选以下

　　长安汽车是重庆市支柱财产之一的汽车财产标杆企业，是重庆唯逐个个市值超 千亿的上市公司，综合乘用车板块龙头。公司经由过程长安新能源科技和阿维塔的 混改处理了电动化、智能化研发、营业开展和资金欠缺的冲突，有用地激起了 企业生机，增厚公司功绩。公司连续鞭策构造和科创机制变化，对峙打造富有 生机和合作力的人材团队。变革促进下，公司红利比年大幅优化。

　　东方电气是四川省六大支柱财产之一的配备制作业标杆企业，环球最大的发电 装备供给商和电站工程总承包商之一，我国综合电力装备商龙头和独一央企。 公司大股东东方电气团体把混改作为深化国企变革的主要办法，根据“一原 则、两遴选、三标配、四同步”的形式打造“央企混改”榜样。公司作为团体 的上市平台，屡次经由过程增发、并购、可转债等本钱运作进步团体优良资产的资 产证券化率，并促进轨制变革，开展科创引擎动员营业开展。公司变革动员业 绩连续提拔，公司红利才能优于行业。

　　白酒行业是四川省的传统重点财产之一，四川省酒、饮料和精制茶行业范围以上产业 企业停业支出在天下占比高达四分之一，为各行业之最，远高于第二名开采帮助举动靠近 15%的占比。白酒行业一线龙头中，五粮液和泸州老窖均为四川处所国企，在白酒板块中 市值占比超越 20%，在四川央国企总市值中占比高达 56%；从税收奉献看，2022 年五粮 液和泸州老窖所得税用度别离为 91.3 亿元和 34.4 亿元，合计占四川央国企上市公司所得税 用度的 62.5%，是处所征税主力。我国白酒文明积厚流光，白酒作为会聚农业、制作业且 延长至效劳业的财产，极具处所特征，多地晚期均把本地白酒财产作为处所经济的拍门砖， 并主动到场天下市场比赛，颠末多年剧烈合作辽宁地区经济开展，构成了当前条理清楚的市场格式。四川白 酒品牌自携名酒基因，能在群众消耗兴起和消耗晋级中站稳一线高端酒职位与其克意朝上进步 的变革不无干系。

　　川渝地域是我国西部本地经济最兴旺的地区，作为动员天下高质量开展的主要增加极 和新的动力源，将来开展空间宏大。2023 年上半年四川省完成地域消费总值 27901.01 亿 元，同比增加 5.5%，GDP 范围在天下 31 个省市自治区中位居第 6 位，第2、三财产增长 值占比别离为 36.2%和 56.2%；重庆市 GDP 为 14345.95 亿元，同比增加 4.6%，GDP 规 模位列天下第 16 位，第2、三财产占比别离为 40.1%和 55.2%。2022 年四川省和重庆市 的人均 GDP 别离约为 6.8 和 9.1 万元，在天下 31 个省市自治区平分别位列第 10 和第 20 位。从财务情况来看，2023 年上半年四川省处所普通大众预算支出完成 3012.6 亿元，同 口径增加 7.2%，收入完成 6740.3 亿元，增加 9.2%，财务出入差额为 3727.7 亿元；重庆 市普通大众预算支出完成 1165.3 亿元，增加 14.4%，收入完成 2478.4 亿元，增加 2.1%， 财务出入差额为 1313.1 亿元。广义财务方面（包罗第1、二本帐），四川省的广义财务收 入约 4352.9 亿元，收入 9614.4 亿元，广义财务出入差额约为 5261.5 亿元，重庆市广义财 政支出完成 1626 亿元，收入 3644.9 亿元，出入差额为 2018.9 亿元。

　　十八大当前，跟着市场经济兴旺开展，国企变革进入了片面深化期间，顶层设想愈加 明晰，政策框架和下层探究相分离，获得了注目的停顿。川渝国资委经由过程布置处所国企改 革详细事情办法、严重专项变革项目、鞭策企业混改试点落地及轨制变革等多种方法催促 指导处所国企完成国企变革目的，完成企业代价提拔。停止 23 年 8 月，四川共有上市企业 53 家，此中心企 19 家，处所国企 34 家，停止 8 月 17 日，合计市值 17618 亿，所属行业 合计市值超越 500 亿的有食物饮料、公用奇迹、修建粉饰、根底化工、电力装备、计较机、 国防兵工，所属行业上市公司数目在 4 家及以上的有公用奇迹、根底化工、机器装备、国 防兵工、计较机；2013 年末至今，可比口径下，四川央国企上市公司合计市值由 3017.5 亿增至 14746 亿，市值增加靠近 4 倍。重庆共有上市企业 25 家成都的经济开展情况，此中心企 11 家，处所国 企 14 家，停止 8 月 17 日，合计市值 4835 亿，所属行业合计市值超越 400 亿的有汽车、 公用奇迹、银行、环保、医药生物，所属行业上市公司数目在两家及以上的有公用奇迹、 医药生物、环保、房地产、汽车成都的经济开展情况、银行，2013 年末至今，可比口径下，重庆央国企上市公 司合计市值由 1732.8 亿增至 3546.4 亿，市值翻倍。以下我们挑选川渝重点特征财产中的 龙头上市央国企来察看其国企变革功效。

　　川渝地域位于工具分离、南 北交汇的地方，是西部本地经济最兴旺的地区，将来川渝两地将以成渝地域为龙 头，鞭策成渝双城经济圈建立。从经济总量看，2023 年上半年川渝 GDP 范围 占天下总量的 7.12%。从财产劣势上看，四川省以电子信息、配备制作、先辈 质料、能源化工、食物轻纺、医药安康等为财产根底，食物饮料、资本开采等 行业在天下具有相对劣势，后续将打造“3+4+4+N”当代制作业新系统，放慢 开展“4+6”当代效劳业；重庆市的支柱财产包罗电子信息、汽摩、配备制 造、消耗品和原质料等，汽车、运输装备、计较机通讯电子等制作业在海内具 有相对劣势，后续将放慢开展集成电路、新能源汽车等计谋性新兴财产。

　　五粮液是四川省六大支柱财产之一的食物轻纺财产标杆企业、天下白酒行业龙 头。国企变革是白酒行业开展的主要主线 年新办理层就职后克意朝上进步，开启“二次创业”，混改处理了公司 开展中的痛点，绑定员工与中心经销商，优化了长处分派，有用地提拔了公司 管理构造，财政层面完成了红利质量与范围齐升。

　　川渝地域位于工具分离、南北交汇的地方，并且是“一带一起”、长江经济走廊、国际 陆海新通道等交通要道的交汇点，放慢川渝开展对内辐射西部本地地域，向外链接东亚、 东南亚、南亚等地域，对构成海内国际双轮回新开展格式将起到无足轻重的感化。将来川 渝两地将以成渝地域为龙头，鞭策成渝双城经济圈建立，放慢经济开展并阐扬主要计谋地 位。2022 年，成渝地域双城经济圈完成地域消费总值 77587.99 亿元，占天下的比重为 6.4%，占西部地域的比重为 30.2%，地域消费总值比上年增加 3.0%，与天下经济增速持平。

　　公司立异鞭策大商制和贴牌消费形式，快速完成了需求端扩容和品牌认知度提拔。但 是跟着市场情况的变革，这两个形式的短处逐步闪现，大商制招致公司对渠道把控力变弱， 博弈加重，贴牌消费招致过量的子品牌派生，同质化合作加重，损伤了主品牌形象，加上 价钱战略阶段性失误，招致公司憾失龙头职位。

　　五粮液是我国浓香酒的典范代表，汗青长久秘闻深沉，八九十年月，公司经由过程办理提 效、产能扩建、降价和渠道立异等一系列计谋的施行，综合气力、品牌力完成跃升，成为 一代“中国酒业大王”。

　　五粮液是四川省六大支柱财产之一的食物轻纺财产标杆企业、天下白酒行业龙头。A 股 白酒板块共有上市公司 21 家，此中心企 1 家，处所国企 12 家，板块合计市值约 4.3 万亿， 此中心国企市值约 4.1万亿，是上市白酒板块的绝对主力，国企变革也是白酒行业开展的重 要主线之一。白酒行业国改事情次要经由过程增发、股权鼓励、引入战投等方法优化各方长处分派，进步员工和财产链生机，鞭策品牌矩阵建立、扩产和渠道变化等办法的落地，从而 完成产销扩容，范围做大。

　　四川省以“5+1”财产为根底，打造“3+4+4+N”当代制作业新系统，放慢开展“4+6” 当代效劳业。从财产开展来看，四川省既有着“天府之国”之称，地盘肥饶，物产富饶， 又有着“三线”建立的汗青，构成了较为完美的产业系统。电子信息、配备制作、先辈材 料、能源化工、食物轻纺、医药安康六大财产为四川省的支柱财产，是四川根底最优、前 景最好、具有比力劣势和合作劣势的行业。2021 年，四川电子信息、配备制作、食物饮料、 先辈质料和能源化工财产别离完成营收 14611.5 亿元、8069.8 亿元、10030.2 亿元、 7674.2 亿元和 8556.2 亿。从相对劣势来看，酒、饮料和精制茶辽宁地区经济开展、开采帮助举动、石油和天 然气开采等规上产业行业的停业支出在天下的占比居前。据《四川省“十四五”制作业高 质量开展计划》，将来 5 年，四川将放慢构建以“5+1”财产为根底，“3+4+4+N”为格式确当代制作业新系统，打造天下级电子信息、严重配备制作和特征消耗品财产集群等；服 务业的目的是到 2025 年，全省效劳业增长值总量 3.5 万亿元阁下，“4+6”当代效劳业增 加值占全省效劳业比重 70%阁下，消费性效劳业增长值占全省效劳业比重到达 40%以上。

　　2017 年 3 月辽宁地区经济开展，李曙光接任唐桥成为五粮液团体新一代掌舵人。李曙光上任伊始就提出 “二次创业”，重点打造提拔“四力”：品牌力方面，聚焦“1+3”高端产物矩阵，连续优 化系列酒构造；渠道力方面，向终端营销转型，规划小商制+专卖店形式，使渠道扁平化； 消费力方面，扩产提质，方案十三五投放 3 万吨高端酒；施行力方面，抓大好人材步队建立。 随即新办理层率领公司在品牌、产物、渠道、体系体例机制等方面开启全方位深度变化，2018 年又进一步提出“补短板、拉长板、晋级新动能”的计谋计划：补齐渠道、构造、系列酒 和机制四大短板，在品格和品牌两个方面连续拉长长板，进一步晋级新动能，坚决促进高 端化和数字化。

　　重庆市支柱财产包罗电子信息、汽车、配备制作等，后续将放慢开展计谋性新兴财产。重庆市作为老产业基地之一，其产业根底相对较为薄弱辽宁地区经济开展。次要的支柱财产包罗电子信息、 汽摩、配备制作、消耗品和原质料等成都的经济开展情况。2021 年，计较机、通讯和其他电子装备制作业、汽 车制作业停业支出别离完成 6614.7 亿元和 4665.6 亿元，占重庆市范围以上产业企业停业 支出 24.0%和 16.9%，合计占比超越 40%。相对劣势上，汽车、铁路、船舶、航空航天和 其他运输装备、计较机、通讯和其他电子装备等制作业的停业支出在天下占比居前。重庆 市高质量开展制作业的“十四五”目的是：培养打造万亿级电子信息、五千亿级汽车、三 千亿级配备、六千亿级质料、五千亿级特征消耗品、千亿级生物医药等财产集群。别的， 重庆市还公布了计谋性新兴财产开展的“十四五”计划，方案到 2025 年全市计谋性新兴产 业增长值占地域消费总值比重到达 18%以上，重点开展集成电路、新型显现、新型智能终 端、新能源和智能汽车、生物医药、先辈质料、高端配备制作等计谋性新兴支柱财产和 卫星互联网、氢能和储能等将来先导财产

　　国企变革动员川渝上市公司代价发明。十八大当前成都的经济开展情况，跟着市场经济兴旺开展， 国企变革进入了片面深化期间，顶层设想愈加明晰，政策框架和下层探究相结 合，获得了注目的停顿。川渝国资委经由过程布置处所国企变革详细事情办法、重 大专项变革项目、鞭策企业混改试点落地及轨制变革等多种方法催促指导处所 国企完成国企变革目的，完成企业代价提拔。2013 年末至今，可比口径下， 重庆央国企上市公司合计市值由 1732.8 亿增至 3546.4亿，市值翻倍，四川央 国企上市公司合计市值由 3017.5 亿增至 14746 亿，市值增加靠近 4 倍。我们 挑选川渝重点特征财产中的龙头上市央国企来察看其国企变革功效。

　　2013 年开端，伴跟着国企变革进入新阶段，白酒企业纷繁开启变革辽宁地区经济开展。为了更好地绑定 经销商，调发动工主动性，停止品牌和渠道精密化建立，五粮液领先开启混改。2015 年公 司公布非公然辟行预案暨第一期员工持股方案，2016 年末预案过会，2018 年 4 月顺遂实 施。公司非公然辟行 8564.1 万股股票，占刊行后总股本的 2.206%，合计募资 18.5 亿元， 用于信息化建立、营销中间建立和效劳型电子商务平台项目。刊行工具中，国泰君安资管 方案由公司第一期员工持股方案认购出资，认购数目 2369.6 万股，君享五粮液 1 号由公司的部门优良经销商及其相干职员出资，认购数目 1941.4 万股，盈余股权由保险、基金公司、 其他企业年金方案等内部计谋/财政投资者认购。定增优化了公司的股权构造，一方面使员 工和办理层与公司长处绑缚，有益于提拔员工归属感和主动性，进而提拔公司运营服从和 持久不变；一方面引入优良经销商股东，能够经由过程长处绑定根绝经销商窜货举动损伤公司 长处，也有益于经由过程经销商协作进一步稳固和开辟天下市场。募投的三个项目针对公司前 期集约型营销办理中的痛点，经由过程互联网+、ERP 体系、营销中间等项目标投建扩展了公司 营销辐射范畴，提拔了精密化管控才能，建立了直销渠道，有益于适应市场趋向，提拔公 司的持久合作力。