另外一厢，餐饮业迎来投融资顶峰。据窄门餐眼统计，2021年，餐饮行业发作可供观察的投融资变乱到达近400起，表露的融资总金额超500亿元。

　　据投资界、德林社，2021年末，杨国福麻辣烫稀有开放了一轮融资，吸收浩瀚本钱眼光。然杨国福希冀估值喊到200亿元，远超投资人预期。终极该轮融资没有胜利。

　　行业阐发师刘锐玲暗示，从团体功绩看，门店量增长仿佛未给杨国福带来充足生长性。加盟形式冲突点在于，如要扩展品牌影响力、进步品牌溢价，杨国福就要办理束缚好加盟商，特别是品控风控。但因为公司本身直营范围小，手艺门坎不高，抛开办理半径，对加盟商的话语权、实践掌握力有多强势也要打个问号。

　　有立场有实操，值得必定，可从上述后续罚单暴光看，真正改进了几？加盟形式过分依靠下，食安乱象能否有解？

　　2021年，杨国福停止了股利分派，金额1亿元（扣税后为8000万元），分红险些落入实控人一家口袋。

　　团体生长性较普通，2020年以至呈现营利双降，幸亏2021年重获增势。净利率由 2019 年的 15．3％提至 2021 年Q3 的 17．4％。毛利率从27．9％增至30．2％。

　　以批发营业为例，可视为杨国福丰硕营收、挣脱加盟依靠、增长C端触达、重塑品格口碑、市场洞察力的主要抓手、计谋意义不问可知。然2021 年前三季，公司批发营业支出 3716 万元，仅占总营收3．2％。

　　无需赘言，杨国福亦有根本功精进、立异功打磨、连续转型晋级的一面。旧疾以外，不缺重生代价看点。

　　阅读黑猫赞扬平台，搜刮“杨国福麻辣烫”，停止2022年11月9日18时，呈现437条赞扬，触及食品蜕变、异物、门店效劳立场、退货退款纠葛等质疑。

　　确实，当门店数目到达必然阈值，成绩也接二连三。一方面，契合人流量请求、门店情况前提的地点愈来愈少，加盟商间不成制止呈现合作干系，靠门店驱动的功绩生长边沿将面对天花板。另外一面，短时间缓慢扩大常常会使办理和供给链承压，进而磨练品控风控力。

　　停止 2021 年 Q3 ，公司总产线 万吨， 实践使用产能 1．06 万吨，在产能打满状况下无望满意 10000 家以上门店的所需调味料 供给。

　　招股书也提到，“我们的营业在很大水平上取决于加盟餐厅营业的运营。倘我们没法保持和开展与加盟商的干系，或倘我们未能监视和掌握加盟餐厅的运营，我们的营业、财政情况、名誉和经停业绩能够会遭到严重倒霉影响”。

　　招股书显现，杨国福及老婆朱冬波、儿子杨兴宇共持杨国福团体近 97％ 的股权，且三人签署了“分歧动作和谈”。剩下约 3％ 别离属于员工持股平台和卖力人鼓励平台。

　　停止 2021 年 12 月 31 日，公司具有研发团队成员 17 人，总计完成 13 项中心项目研发，并获得40 项专利，此中大大都研发功效已投入消费，触及餐厅产物和相干批发产物。

　　如加盟营业，包罗朱冬艳在内的14个联系关系人士为公司受权的加盟商，运营“杨国福”品牌麻辣烫餐厅。陈述期内，买卖金额1176．68万元、1204．26万元、1590．36万元。

　　该形式劣势在于：无需负担门店房钱和野生本钱，为公司供给了丰裕不变的现金流。且供给底料和部门产物高度尺度化， ＂ 轻装上阵 ＂包管公司能疾速扩大。

　　第三方商品贩卖为最大头，包罗调味料、食材、装备、包材和同一礼服和干净产物等，营收 6．0 亿元、5．8 亿元、6．3 亿元，占加盟餐厅营业支出比 58．8％、54．6％、54．2％。

　　比拟之下，贩卖及分销开支仅2363．8万元、2529．8万元和2952．2万元，占比2．0％、2．3％和2．5％。

　　2019年、2020年、2021年前9月，杨国福麻辣烫超越40％加盟餐厅的营运年期超越或即是3年，不外这个比例在变小新西兰经济靠甚么，别离是44．3％、43．7％、43．2％。换言之，近60％的营运年期不到 3 年。

　　2021 年 7 月，有博主曾暗访杨国福，公布《暗访杨国福，老鼠啃破调料包四川次要钢材消费厂，食物宁静使人担心！》视频，间接引爆言论对杨国福食安成绩的会商。

　　抛开估值迷雾，有一点能够必定：变革，是万物常态。自我完美、自我改革，亦是企业发展之源、立品之本。

　　2022年4月24日，北京消协传递对海淀区19家餐饮门店惩罚信息，杨国福麻辣烫鲜明在列，被责令矫正、赐与正告。

　　2019年、2020年及2021年前三季度，杨国福麻辣烫海内包罗退店、毕业或以其他情势停止协作的加盟餐厅量别离到达1068家、939家、439家。

　　同时四川次要钢材消费厂，以向加盟店贩卖货物所得总支出除以有关年度或时期的均匀餐厅量计，2019年、2020年及2021年前玄月，杨国福麻辣烫每家加盟餐厅的均匀贩卖额别离约为20．56万元、20．07万元及19．18万元。团体呈下滑趋向。

　　聚焦此次募资，拟用于晋级消费设备，进一步增强研发才能，进一步开展批发营业，增强供给链才能；将来潜伏计谋扩大机缘；及普通企业及营运资金用处等。

　　2010年开端，杨国福在哈尔滨新西兰经济靠甚么、上海等地成立起10个常温食材物流基地及23个冻品食材物流基地。2018年斥资4亿自建研发工场，次要使命是消费杨国福麻辣烫门店所需的麻辣烫底料、调味料等。

　　2022年3月，一篇《杨国福上市了，而我还要吃“假肉丸”》刷屏，作者质疑“不克不及在麻辣烫里吃到真材实料的肉成品”，而杨国福却能冠冕堂皇卖出50元高价。

　　公然信息显现，杨国福麻辣烫的名字源自开创人杨国福。其故乡宾县被称“麻辣烫之乡”，一个生齿四十多万的小县城，竟然有超 330 家麻辣烫相干企业，更孕育了杨国福、张亮两大顶流。

　　不外看看陈述期内的餐厅构造：4721家、5253家、5783家中自营餐厅仅5家、2家、3家。能够必定的是，加盟形式是杨国福一起做大、跻身龙头的主要宝贝。

　　只是，转型晋级从不是一个轻松话题，常常牵一策动满身，起首要挣脱旧途径依靠、鼎力断交、无疑浴火更生。同时市场、竞品、消耗者也不等人，极端磨练企业的计谋定力、实操服从、发力精准度。

　　声声赞扬，拷问这家麻辣烫连锁龙头的代价底色、畏敬心、专业力。食安是餐企的开展红线、保存红线。根底不牢，地震山摇。怎样夯实品控力、提拔口碑、重塑消耗信赖，杨国福任重道远。

　　冰火交错中，再观杨国福可谓成败皆萧何。一方面，因广开加盟店跻身行业头部，一方面营收高度依靠加盟、食安隐患不竭、大批闭店质疑，死后张亮、小谷姐姐等追兵又虎视眈眈。

　　本钱加持下，行业合作日趋高阶，做大范围、营业多元、提拔尺度化、综合红利才能成为头部企业风向标。

　　杨国福也意想到麻辣烫单一品类的风险性，将本人定位为中式快餐品牌。2021年，其正式进军批发营业四川次要钢材消费厂，重点规划线下经销与线下直销，批发营业的全渠道笼盖连续促进。

　　1月杨国福麻辣烫天猫旗舰店上线，内铺设麻辣烫自热锅、暖锅汤底料等品类。停止 2021 年 12 月 31 日，公司已具有 16 款批发产物，包罗 5 款麻辣烫自热锅、3 款自热大暖锅和 8 款暖锅底料。

　　不外，中式快餐市场历来高度分离，即使行业第一，杨国福麻辣烫市场份额也不外4．3％新西兰经济靠甚么，且与排名第2、第三品牌并未拉开较大差异。

　　据弗若斯特沙利文陈述，按2020年的商品买卖总额及停止2020年12月31日的餐厅数目计较，杨国福在中国的中式快餐市场、和中式麻辣烫市场中均排名第一。

　　公司内部，杨国福表妹夫孙伟，为施行董事及子公司四川杨国福董事兼总司理，卖力杨国福团体消费的办理及监视；杨国福表妹韩晶，任公司股东代表监事及监事会主席，次要卖力监视团体的一样平常运营与财政举动。

　　更主要的是，为包管加盟商的口胃同一和高度尺度化，其10多年磨一剑，搭建了采购、消费、仓储及运输全产业化的一整套供给链系统。

　　办理费也在增长。陈述期老手政及其他开支别离为8078．5万元、9149．5万元和8133．9万元，占总支出比重别离为6．8％、8．2％和7．0％。

　　同月新西兰经济靠甚么，市场羁系总局举行的消息通气会上，杨国福麻辣烫又被点名。广东、上海等 11 地市场羁系部分片面排查辖区内杨国福麻辣烫门店 3323 家，责令整改 841 家，正告 5 家，备案查处 24 件。

　　行业阐发师刘锐玲暗示四川次要钢材消费厂，企业IPO是一场全方位气力秀肌，除表象功绩，标准化确当代办理新西兰经济靠甚么、股权构架、财政管理等亦是重中之重，间接影响企业的生长性、妥当力、代价底色。

　　自产商品贩卖，次要是四川工场消费的调味料，支出 3．0 亿元、3．2 亿元、4 亿元， 占比28．8％、30．3％／31．4％。

　　此中，加盟及体系保护费，陈述期支出别离为5841．6万元、5543．6万元、3873．8万元，占比别离为4．9％、5．0％、3．3％。

　　行业阐发师李晨暗示，企业开展晚期，家属办理有益运营不变性、决议计划高效性。而生长到必然范围后，当代企业办理就是重中之重。家属企业管理通明性、决议计划先辈性、开放性、精准度前瞻度，团队人材培育四川次要钢材消费厂、提拔空间等常是言论存眷核心。

　　2019年、2020年及2021年前三季，来自加盟餐厅支出别离为10．36亿元、10．56亿元、10．97亿元，占同期总支出比为87．6％、94．8％、94．3％。

　　2019年、2020年及2021年前三季，杨国福营收11．82亿元、11．14亿元、11．63亿元，净利1．81亿元、1．69亿元、2．02亿元。

　　不只掌握股权，据国际金融报梳理，杨国福伉俪很多亲戚也与公司存在营业来往，包罗加盟营业、批发产物经销、第三方办理。