在过去不久的2021年，我们经历了经济的触底和疫情的反复，2021年确实是极其不平凡的一年。2021年的市场行情，呈现了几个非常明细的特征：结构化、轮动化、风格化。

　　我们不能否认四川工人日报官网，一部分原因是2020年的行情同样比较极致，比如2020年表现最强的茅指数（大盘成长指数），在2021年出现了明显地阶段性调整；而之前以中证500指数为代表的中盘成长风格，则出现了由弱转强；价值风格则相对持续沉寂。但是如果用一个“经济结构深度转型”的逻辑，反而能比较完美地解释行情的结构性和极致性。

　　通俗的讲：大盘风格的相对走弱，恰好对应了政策对于反垄断和互联网的监管加强；成长风格的相对跑赢，尤其是新能源板块的优异表现，也反映了经济走向以碳中和为代表的长期可持续发展的新型增长路径。我们称之为“中国经济结构深度转型的元年”，从这一点上讲，今年行情的结构化和轮动化，其实仍在可以研究跟踪的范畴内，并没有脱离我们的“四周期研究框架”，这也在我们的投资结果上有了一定体现四川的亚丁稻城。

　　回顾过去一年，我们在投资上做对了三件事情：第一，重视政策的前瞻性和指引性，从自上而下角度，在部分消费、医药和互联网板块上，有效控制了风险暴露；第二四川县城经济排名，重视政策带来的行业变革，从自下而上角度，在行业和风格上，重点把握了部分军工、新能源等成长性显著的细分板块；第三四川的亚丁稻城，从交易纪律角度四川工人日报官网，坚守长期稳健的基本理念四川县城经济排名四川县城经济排名，保证了组合的“适度分散四川的亚丁稻城四川工人日报官网、合理集中”特性，并为下一年的行情预留了盈利空间，逐步开始布局相对更有机会的新能源细分板块，和景气度有望底部反转的部分消费板块。

　　沣京资本引以为傲的“自上而下与自下而上相结合的四周期投研体系”，也在2021年11月迎来了第七次全面升级，与我们深度合作的券商研究服务支持已经达到了近20家，动用了数倍量级的专家智库（相较于2020年）。

　　我们仍在继续优化我们的人机一体平台四川工人日报官网，建立了更完备的量化多头指标体系，并在持续增加与我们理念一致的投研力量。这些在研究上近乎于苦行僧的长期坚持和持续投入，想必会在接下来几年持续形成投资上的有力支持，并最终落实到净值业绩上四川的亚丁稻城。

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